Soldes intermédiaires de gestion et CAF
Les SIG décomposent la formation du résultat, puis la CAF mesure les ressources internes disponibles.
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Logique des SIG
Chaîne de lecture
Résumé de la chaîne
- Les SIG vont du chiffre d’affaires vers la capacité de financement.
- Chaque solde prépare le calcul du suivant.
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Marge, production, VA
Formules de base
La marge concerne le négoce, tandis que la valeur ajoutée mesure la richesse créée par l’activité.
Repères essentiels
Marge commerciale
- Entreprise de négoce.
- Gain sur marchandises revendues.
- Pas de production propre.
Production de l'exercice
- Entreprise qui produit.
- Vendue, stockée, immobilisée.
- Base de la valeur ajoutée.
À retenir
Marge pour vendre, production pour fabriquer, VA pour enrichir.
3
EBE et résultat d'exploitation
Point de vue opérationnel
| Solde | Ce qu'il montre | Ce qu'il exclut |
|---|---|---|
| EBE | Performance brute de l'exploitation | Amortissements, provisions, financement |
| Résultat d'exploitation | Rentabilité de l'activité courante | Éléments financiers et exceptionnels |
Différence clé
Une entreprise garde une forte activité, mais supporte des amortissements élevés.
- L'EBE mesure la force brute de l'exploitation.
- Le résultat d'exploitation intègre les charges et produits d'exploitation.
- Le résultat d'exploitation peut donc être inférieur à l'EBE.
Ne pas confondre performance brute et rentabilité comptable.
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Résultat courant et CAF
Deux niveaux à distinguer
Résultat courant
- Résultat d'exploitation plus résultat financier.
- Mesure la performance avant l'exceptionnel.
- Intègre le coût du financement.
CAF
- Ressources internes générées par l'activité.
- Capacité d'investir et de rembourser.
- Ne se confond pas avec le résultat net.
Définition courte
La CAF est la ressource interne potentielle dégagée par l'entreprise.
- Elle sert à financer l'investissement.
- Elle aide à rembourser les dettes.
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Retraitements et interprétation
Logique d'analyse
- 1
Repérer les postes à retraiter.
- 2
Neutraliser les éléments non représentatifs.
Prudence d'interprétation
- Un solde seul ne suffit jamais.
- Le secteur change la lecture des niveaux.
Mini-défi
- Quel solde mesure la richesse réellement créée ?
- Quel solde traduit la performance brute de l'exploitation ?