Politique monétaire
La banque centrale agit sur le taux directeur et la liquidité pour influencer le crédit et l’inflation.
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Banque centrale
Rôle
Institution qui conduit la politique monétaire et émet la monnaie centrale.
- Objectif prioritaire : stabilité des prix.
- Elle agit sur les conditions de financement.
- Elle peut aussi soutenir l’activité si l’objectif de prix reste compatible.
Repères
- Instance centrale du système monétaire.
- Crédibilité et indépendance renforcent l’efficacité.
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Taux et liquidité
Comparaison
Hausse du taux directeur
- Crédit plus coûteux.
- Demande freinée.
- Inflation généralement contenue.
Baisse du taux directeur
- Crédit facilité.
- Demande stimulée.
- Activité soutenue.
Liquidité
Capacité des banques à se financer et à obtenir des réserves.
- Elle conditionne l’octroi de crédits.
- La banque centrale peut l’injecter ou la retirer.
Mémo
Pense à un robinet : le taux règle le prix, la liquidité règle le débit.
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Transmission
Diagramme
Canaux
| Canal | Effet principal | Conséquence |
|---|---|---|
| Taux d’intérêt | Coût du crédit | Consommation et investissement |
| Crédit | Offre de financement | Accès au prêt |
| Prix d’actifs | Valeur des patrimoines | Effet richesse |
| Taux de change | Prix des monnaies | Prix des importations |
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Politique conventionnelle
Instruments classiques
- 1
Fixer le taux directeur.
- 2
Mener des opérations de refinancement.
À retenir
- Politique monétaire conventionnelle = instruments classiques.
- Elle agit surtout par les taux et la liquidité.
Mini-défi
- Explique pourquoi une hausse du taux directeur freine l’inflation.
- Nomme deux canaux de transmission.