Rentabilité et risque
Maîtriser l'équilibre entre performance et exposition au danger
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Rentabilité : deux visions clés
Définitions et formules
La rentabilité économique évalue l'efficacité des capitaux investis dans l'entreprise.
- Rentabilité économique = EBIT / Capitaux investis
- Rentabilité financière = Résultat net / Capitaux propres
- La rentabilité financière concerne les actionnaires
Économique = entreprise, financière = actionnaires
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Risque et incertitude
Risque
- Variabilité des rendements futurs
- Mesurable par probabilités
- Exemple : volatilité d'une action
Incertitude
- Absence de probabilités assignables
- Impossible à quantifier
- Exemple : crise géopolitique imprévisible
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Mesurer le risque
Mesure la dispersion des rendements autour de l'espérance.
- Espérance de rendement = moyenne pondérée des scénarios
- Variance = moyenne des carrés des écarts à l'espérance
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Diversification et prime de risque
Compensation exigée pour accepter un risque supplémentaire.
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Arbitrage rendement-risque
Un actif a un rendement attendu de 10%, un taux sans risque de 2% et un écart-type de 15%. Calculer sa prime de risque.
- Prime de risque = Rendement attendu - Taux sans risque
- Prime de risque = 10% - 2% = 8%
La prime de risque est de 8%.
Plus le risque est élevé, plus la prime de risque l'est aussi.
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- Quelle formule calcule la rentabilité financière ?
- Citez deux indicateurs de mesure du risque.
- Pourquoi la diversification réduit-elle le risque ?
- Qu'est-ce que la prime de risque ?
Synthèse
- Rentabilité économique et financière mesurent des performances distinctes
- Risque = variabilité mesurable, incertitude = imprévisible
- Diversification réduit le risque non systématique
- Arbitrage rendement-risque guide les choix d'investissement